“理性投资 从我做起”投资者教育专项活动案例三

案例三：证监会严厉打击操纵市场新动向

【典型案例】

高勇控制利用2个集合资金信托计划子账户及14个自然人账户，通过信托计划等方式放大资金杠杆，集中资金优势，以连续封涨停、连续交易等手段对“精华制药”实施了操纵行为；王仕宏利用职务之便，与陈杰串谋，通过做市商专用证券账户及陈杰实际控制账户，利用国泰君安做市商地位，在做市交易过程中采用在收盘前10分钟以主动低价申报卖出成交等方式打压或锁定股价，对“福昕软件”等14只股票实施了操纵行为；褚连江控制利用相关账户组，通过盘中虚假申报买入后反向卖出等方式对“百川股份”等8只股票实施了操纵行为；谢一峰控制利用公司账户、私募基金账户及其他个人账户组成的账户组，采用盘中拉抬、虚假申报及大额封涨停等多种方式对“红宇新材”等7只股票实施了操纵行为；郁红高控制使用40个账户，利用资金优势连续买卖、在实际控制账户间交易及虚假申报等方式，对“经纬纺机”等4只股票实施了操纵行为。近期，证监会对这些操纵市场案分别作出了行政处罚。

这些市场操纵行为表现出一些新特点，违法行为人为获取更大资金优势，通过民间配资、资管计划、私募基金等途径“加杠杆”实施操纵，盘中交易快进快出，极易引发市场异常波动，释放虚假市场信号，严重干扰投资者正常的交易决策，损害投资者合法权益。这种行为借助的资金杠杆渠道往往存在结构化设计和强行平仓机制，大盘下跌或者个股风险释放过程中可能会触发股价下跌的连锁反馈，发生价格踩踏，进一步加剧了市场风险。　  

【以案说法】

《证券法》第七十七条规定，禁止任何人以下列手段操纵证券市场：（一）单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；（三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；（四）以其他手段操纵证券市场。操纵证券市场行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。

《证券法》第二百零三条规定，违反本法规定，操纵证券市场的，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足三十万元的，处以三十万元以上三百万元以下的罚款。单位操纵证券市场的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以十万元以上六十万元以下的罚款。

《刑法》第一百八十二条规定，操纵证券、期货市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金;情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。

陕西证监局提醒广大投资者，进行证券投资时，应树立价值投资和理性投资理念，对市场、行业和公司情况冷静分析，警惕市场操纵者兴风作浪，制造虚假繁荣。如果盲目跟风炒作，极易被市场操纵者利用，造成惨重损失。跟风炒作、追涨杀跌就是刀口舔血，小心天上掉下来的“馅饼”变成市场操纵者的“陷阱”和“利刃”，成为市场操纵者的高位“接盘侠”。

稿件来源：陕西证监局供稿