陕金控3亿科技创新债“惊艳”亮相

原标题：西部首单！陕金控3亿科技创新债“惊艳”亮相

资本市场总是会鼓舞那些敢于第一个吃螃蟹的人。

6月14日，陕金控2022年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第二期），债券简称“22陕金K2”,最终发行规模为人民币3亿元，票面利率为3.55%，拿下西部地区首单科技创新公司债！

搭上科技创新债“头班车”

这个“科技创新债”，绝对是“新鲜出炉”。从监管部门的政策发布日期来看，其正式诞生还不到一个月。《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第4号——科技创新公司债券》的通知，发布时间是今年的5月20日。

那么，第一个问题，“科技创新债”是一款怎样的债？

按照上交所的指引，科技创新公司债券，是指由科技创新领域相关企业发行的公司债券，或者募集资金用于支持科技创新发展的公司债券。旨在加强债券市场对科技创新领域的精准支持和资金直达，主要服务于科创企业类、科创升级类、科创投资类和科创孵化类等四类发行人，重点支持高新技术产业、战略性新兴产业和传统产业转型升级等领域的融资需求。

简而言之，这是一种为提升自主创新能力，推进关键领域核心技术攻关，特定用于支持科技创新的债券，发行人既可以是科创企业自身，也可以是各种科创投资主体。而且值得一提的是，此类债券也是为数不多可以直接用于股权投资的债券。

尽管是一个刚刚诞生的新产品，但并不妨碍科技创新债券的广受追捧。据Wind资讯数据显示，5月20日至6月2日，已经有7只科技创新公司债成功发行，募资合计156亿元。而庆幸的是，这一次陕西的反应相当迅速，基本上和东部地区做到了同步，搭上了“头班车”。

值得一提的是，作为西南地区的大型国企，成都产投同样快马加鞭。就在14日当天，成都产业投资集团有限公司就发布了“22蓉产K1”科技创新公司债券（第一期）的发行公告。

作为本土财经观察者，我们无意简单关注谁拿了个第一，更为看重的是陕西本土金融机构敢为人先的意识。

一位参与此次债券发行的陕金控工作人员就很感慨，“我们准备的比较早，最大的感受就是，监管部门印发的新政策要第一时间研究解读；监管部门推出的债券市场新品种，要敢于申报，紧抓政策窗口和发行窗口。”

而让陕金控敢为人先的，更是其对于陕西科技创新的自信。毕竟，就在6月10日，陕西发布了2022年360家上市后备企业名单，其中科创企业313家，占比86.94%。

在陕金控尝到了“头道汤”之后，相信更多科创企业，科创升级类、科创投资类和科创孵化类的主体，也会纷纷下场，陕西的科技创新公司债仍有很大的提升空间。

已锚定五大科技创新企业

第二个问题，科技创新债怎么撬动科技创新，这个“22陕金K2”给我们提供了不错的样本:

1、 投资比例：不低于70%部分拟通过直接投资（或置换前期项目投资资金）的方式用于科技创新类企业投资。

这个不低于70%，是指引中的要求。上交所指引的第十一条要求，科创升级类、科创投资类和科创孵化类发行人，募集资金投向科技创新领域的比例应当不低于70%。这也保证了募集资金投向真正的科技创新领域。作为发行人的陕金控正是科创升级类发行人。

2、 投资范围：重点支持新一代信息技术领域、高端装备领域、新材料领域、新能源领域、节能环保领域、生物医药领域等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新发展。

这里的高新技术产业和战略性新兴产业，显然是符合“十四五规划和 2035 年远景目标纲要”中提及的创新驱动发展方向和科技创新发展要求的。

具体到陕金控，其投资业务板块中包含科创投资，主要以股权投资（直投）为主，要么是本部直接投资，要么是通过光控财金（陕西）先进制造投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“）进行。

其中，“光控财金”成立于2022年2月21日，其备案规模为18.51亿元，储备项目主要分布在新能源、高端装备制造、3D打印等科技创新行业。

目前来看，“22陕金K2”具体有两个方向应用：

（1）老项目“接力”：

陕金控曾在2021年6月投了“陕西分布式能源股份有限公司”，该公司主营碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发等，已初步形成“京津冀地区+榆林地区+西安地区”三大业务区域，属于新能源领域企业。

此番，在投资将满12个月之际，陕金控要进行一场“接力”，将此前的投资置换出来。值得一提的是，科技创新债是目前唯一可置换十二个月内投资的债券品种。

（2）新项目“进场”：

“实诚”的陕金控，只差要说出这五家企业的名字了，他们实力如何，各位上眼。

新材料领域有一家：从事研发、生产和销售各类先进的锂电池用正极材料、负极材料及辅助材料的A公司。

Wind数据显示，锂电池用正极材料上市挂牌企业共17家，平均市盈率35倍，去年行业归母净利润同比增长1710.81%；锂电池负极材料上市挂牌企业2家，平均市盈率为44.99倍，去年行业归母净利润同比增长174.47%。作为一个高速增长行业的企业，陕金控对于A公司也非常看重，拟投金额为1.4亿元，未来期许则是公司进入行业前三。

高端装备领域有两家：从事航空航天智能装备及各种高档数控机床的研发及生产的B公司和从事 3DP 打印技术在铸造行业中的应用的C公司。

工业母机上市挂牌企业15家，平均市盈率65.64倍，去年行业归母净利润同比增长304.39%，这已是连续四年增长了。就在去年，国资委召开会议，从政策层面要求把科技创新摆在更加突出的位置，推动央企主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系，努力打造原创技术“策源地”，其中工业母机排在各个行业首位。由此来看，B公司应该是一个不错的选择，陕金控的拟投金额为5000万元。

而3D打印行业，作为一个新兴行业，目前上市企业就铂力特一家。2021年年末，铂力特营收突破5.5亿，最新市值达149.63亿元。C公司显然也值得期待，陕金控的拟投金额为3000万元。

新能源领域一家，致力于新能源汽车下一代充电网生态关键设备研发、制造和销售的D公司。

在电源设备方面，上市挂牌企业22家，平均市盈率为46.78倍，归母净利润同比增长86.72%，而D公司所处的新能源汽车充电细分领域，要看市场前景如何，只要看下去年新能源汽车的销量，就可以知道。来自工信部的数据， 2021年，我国新能源汽车销售完成352.1万辆，同比增长1.6倍，连续7年位居全球第一。对该公司，陕金控的拟投金额为3000万元。

生物医药领域一家，根植精准医疗领域的E公司，这是我省本土成长起来的基因检测行业区域领军者。

在Wind的行业分类当中，将基因检测分在了体外诊断，该领域的上市挂牌企业为36家。包含基因检测在内的生物科技，公认是新一轮科技革命和产业变革中的重点领域，随着人们对医疗服务的需求不断增加，前景空间十分广阔。

值得一提的是，对于E公司，与分布式能源相同，陕金控采用直投方式，拟投金额为3000万。

显然，锚定五家科技创新公司，投资额达到2.8亿元，这才是“22陕金K2”的主力方向。

开启“创新驱动”新的探索

那么，为何这个西部首单会“花落”陕金控呢？我们尝试做一剖析：

1、手握7家科创板和创业板的“底气”：

近年来，在科创板和创业板，陕金控已经连续收获7家IPO。比如中熔电气，其产品主要应用于新能源汽车、新能源风光发电及储能、通信、轨道交通等中高端市场领域；三角防务，主要为我国军用和民用航空飞行器提供包括关键的结构件和发动机盘件在内的各类大型模锻件和自由锻件；西部超导，是我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地；易点天下，是一家以大数据AI技术为驱动，为企业国际化提供智能营销服务的技术型公司；炬光科技，主要从事高功率半导体激光器及元器件研发、生产和销售；凯立新材，是我国精细化工领域技术领先的贵金属催化剂供应商；莱特光电，主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售。

7家科创板和创业板的“战绩”，足以展示陕金控自身的价值发现能力，同时也为其进一步科创投资提供了商业上的可持续。

2、对于“创新驱动”深入理解：

6月16日，我省“创新驱动高质量发展”系列新闻发布会（第五场），省发展改革委副主任、新闻发言人刘迎军和省发展改革委创新和高技术发展处处长安军专门解读了《陕西省“十四五”创新驱动发展规划》。

《规划》明确了“十四五”时期陕西省创新驱动高质量发展的总体思路、发展目标。其中，将半导体、新型显示、航天航空、增材制造、生物技术、新材料等列入新兴发展工程。

而这7家科创类企业的投资，已然体现了陕金控对于“创新驱动”的深入理解和主动探索。这一点既是实现“高质量发展”客观要求，也是转化陕西科技优势的现实需要。

事实上，陕金控的投资“脉络”一直就是“产业投资”和“创新投资”并重！截至2021年底，陕西金控存续股权投资项目180多个，总投资额超130亿元，债权投资40多个，总投资额超60亿元，投资项目聚焦高端装备、航空航天、新材料等行业领域和重点园区建设，投资金额从几百万到数亿元，服务对象从中小微企业到大型国有企业。

基于理解的行动，又为陕金控的后续动作，提供了深厚的科创资源。

我们以为，有底气，过往业绩证明能够把募来的钱用好；有信念，对于陕西正处于“产业投资”和“创新投资”并重时期的基本判断；有资源，180多个存续股权投资项目，聚焦高端装备、航空航天、新材料等行业领域，再加上“敢为人先”的勇气，这个西部首单其实也是偶然中的必然。

至此，我们或许可以梳理出一个闭环：基于对陕西“创新驱动”的理解；陕金控发力科创投资，“斩获”7家科创板和创业板；由是足够科创自信，能够早早锚定5家科创公司；得以抢发西部首单科技创新债，再次占得科创投资先机；这个西部首单又将进一步推动“创新驱动”，带动更多的科创投资，推动“创新驱动”更为广泛的开展。

在这个闭环中，这个西部首单科技创新债无疑在资金短板上，开启了“创新驱动”新的探索，使得科创资金的运用更加灵活和有效，而这也是监管层推出该债券的本意。这一点对于诸多省内科创机构，也有显而易见的引领作用，尤其在稳经济大盘的背景之下。

陕金控曾给自己的未来角色下过一个定义，要做“陕西产投创投的引领者”，成为领先的新金融服务集成商。而这次科创债不单是西部首单，还创出了陕金控三年期债券票面利率新低，非银机构投资者占比高达90%，同时其5月发行的超短期融资券，域外银行和非银机构投资者占比达到100%。显然，陕金控持续推动高质量发展正在逐渐得到投资者广泛认可，也正在向“引领者”迈进。

而我们所期待的是，在打造“现代制造业强省”和“科技转化强省”的过程中，本土金融机构能涌现更多的“引领者”，也有更多让人惊艳的“亮相”。