中国游戏行业2018年三季度观测

3、IP导流能力下行，厂商的竞争格局或将更加固化

一个阻挠手游新品效果的原因或许是IP的导流作用开始下降，无IP游戏开始增多。根据伽马数据，在消耗完存量的大IP之后，厂商规划的IP游戏数量也在下行，如游戏企业18Q4的计划中，有IP作品的游戏占比约为43.4%已经低于无IP作品的56.6%的比例。而如果我们追溯Top50游戏排行榜中IP游戏的数量可以发现，IP游戏的比重一路下行，而无IP游戏的比率在提升;这或许说明在头部IP被开发得差不多的时候，游戏本身的玩法、数值和美术，或许将起到更大的作用，IP的魔力正在褪色。

数据如图

此前2015年以来行业在纯粹的流量红利之后，享受了端转手、页转手的游戏IP转化红利，但也在逐渐消退中。从IP的转换效果来看，端游IP一般大于主机、页游IP，大于动漫IP，再大于影视和小说IP、目前容易转化的IP项目在市面上是越来越少的。从流水的角度来说，16Q1-16Q4，端游IP改编手游在Top50里面的流水占比接近50%，直到从17Q1开始缓慢下行。而根据18Q3伽马数据对于新游戏的统计，端游IP数量占比已经低至17%，小说动漫等转化效率较低的IP品类占比开始上升。

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正因为创新节奏放缓，已经拥有头部游戏的厂商优势加强，“两超多强”的的格局基本未变。从18Q3的游戏厂商收入排名来看，腾讯、网易仍是市场上毋庸置疑的两极，而其他公司相对来说靠单款产品冲榜的情况较多，因此波动较大，如紫龙游戏凭借《风之大陆》和《梦幻模拟战》同时进入了研发商和发行商的前5名，多益网络凭借《神武3》进入双榜前十。在流量红利消失、行业政策管制加码的情况下，我们预计竞争格局或仍将持续，头部游戏公司凭借着存量游戏和资本上的优势，会逐渐加深竞争力，榜单或将有进一步固化的可能。

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