降低融资成本国十条：为企业融资通渠引流

2014年08月15日 12:04
来源：第一财经日报

“39号文”认为，解决好企业特别是小微企业融资成本高问题，对于稳增长、促改革、调结构、惠民生具有重要意义。

大力发展直接融资

“缩短企业融资链条最简单的办法就是间接融资转变为直接融资。”曹远征表示，通过资本市场发展直接融资，可以避免金融中介机构的融资环节，降低融资成本。缩短融资链条短期表现在资本市场，就是发展银行资产证券化，核心是资本市场发展直接融资。

对于大力发展直接融资，“39号文”表示，要健全多层次资本市场体系，继续优化主板、中小企业板、创业板市场的制度安排，支持中小微企业依托全国中小企业股份转让系统开展融资，进一步促进私募股权和创投基金发展，继续扩大中小企业各类非金融企业债务融资工具及集合债、私募债发行规模等。

近期，担保机构风险事件频发，导致部分银行直接中断了与担保机构的合作，尤其部分民营担保公司，导致区域性风险进一步增大。“39号文”指出，要积极发挥保险、担保的功能和作用。大力发展相关保险产品，大力发展政府支持的担保机构，引导其提高小微企业担保业务规模，合理确定担保费用。

此外，“39号文”还要求，要完善商业银行考核评价指标体系，引导商业银行纠正单纯追逐利润、攀比扩大资产规模的经营理念，约束银行业金融机构存款“冲时点”行为；清理整顿不合理金融服务收费，严禁“以贷转存”、“存贷挂钩”等变相提高利率、加重企业负担的行为；提高贷款审批和发放效率，对小微企业贷款实施差别化监管；有序推进利率市场化改革。

为改革买时间？

“39号文”最后强调，从中长期看，解决企业融资成本高的问题要依靠推进改革和结构调整的治本之策，通过转变经济增长方式、形成财务硬约束和发展股本融资来降低杠杆率，消除结构性扭曲。

对此，鲁政委认为，清醒认识到这些举措，仅仅是缓解短期问题的办法，而长期还得依靠“推进国有企业改革和财税改革，简政放权，打破垄断，硬化融资主体财务约束”才能从根本上解决。这意味着，当前措施更多是在“为改革买时间”。

另外，在鲁政委看来，监管政策调整新动向，“39号文”多处表述都与监管指标有关：第一处，要求“进一步研究改进宏观审慎管理指标”，预计由此允许适当增加信贷量；第二处，允许企业贷款由传统的“先还后贷”调整为“直接滚动融资”，这使得企业不用再为先还款而举借高成本“过桥”融资；第三处，“设立银行业金融机构存款偏离度指标”，并“研究将其纳入银行业金融机构绩效评价体系扣分项，约束银行业金融机构存款“冲时点”行为。