沉寂三年 归真堂再踏资本路

原标题：沉寂三年归真堂再踏资本路

因“活熊取胆”曾成为舆论焦点的归真堂沉寂三年后又悄然谋划在新三板挂牌。市场纷纷猜测，曾主动撤销IPO的归真堂为何又要执着于上市？从归真堂财务本身看，公司其实并没有融资压力，三年后的归真堂有了怎样的改变？

拟挂牌新三板

“早知道这样就不搞上市了。”2013年归真堂创始人之一邱淑花在接受媒体采访时说道。但是三年过后，归真堂又搞起了上市，而这次不是创业板，是新三板。

12月14日，福建归真堂药业股份有限公司在新三板发布了《公开转让书》，告诉资本市场归真堂又回来了。按照新三板挂牌规则，“挂牌公司控股股东在挂牌前持有的股票分三批进行挂牌转让，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年”。而归真堂如果成功挂牌，公司股票第一批进入新三板转让系统公开转让的股份数量共计6517万股，占总股份的55.53%，其中邱荣辉家族（邱荣辉系邱淑花的丈夫）合计约可转让1654万股。

新三板和A股IPO市场不同，新三板只是为归真堂股东提供了一个股权转让平台，并不涉及到发新股募集资金，机构投资者只有在看到归真堂股票可以在二级市场买卖后，才有兴趣参与此后公司定增发行的新股。如此一来，归真堂公司本身才能拓宽融资渠道，所以归真堂登陆新三板的最直接受益者将是归真堂的原始股东。

在第一批可以转让的股票中，德生源、恒宗宝源和盛宗德宝分列前三位，后两者的实际控制人则为归真堂的创始人邱荣辉家族，而德生源则为在2015年8 月突击入股归真堂的投资机构，而德生源就是通过此次定增一次性突击入股2196万股，成为归真堂二股东，持股比例达到18.71%。

三年之变

2013年5月31日，证监会官网发布归真堂递交终止审查申请信息，归真堂创业板IPO计划终止。此前福建省环保厅公布的归真堂环评报告书，表明其已通过上市前环保核查程序。资料显示，其闯关A股募集项目主要包括“年产4000公斤熊胆粉”和“年存栏黑熊1200头，年繁殖黑熊200头”。归真堂在2013年的黑熊养殖则在600头左右。

而对比此次在新三板公开的转让书中数据，归真堂截至8月31日养殖黑熊899头，年可繁殖小熊100头以上。归真堂三年来已经增加了黑熊300多头，不过离公司年繁殖黑熊200头、年存栏黑熊1200头的目标还有不小的差距。

归真堂三年来变化的是增加的黑熊养殖数量，变化不大的却是公司的盈利能力，2012年市场就传出归真堂营收已经达到约2亿元，但是从公布的2013-2015年营收数据来看，公司近几年营业额维持在1.72亿元左右，并没有出现显著增长，同时不变的就是归真堂的惟一主营熊胆粉。

归真堂三年来变化的还有公司的股东和高管，归真堂原董事长邱荣辉在2015年宣布辞职，由其长女邱丽萍接任董事长一职，而公司其他董事也出现了调整。2013年归真堂宣布终止IPO计划后，很多投资机构或自然人也都纷纷选择了离开。2013年6月，蔡资团、富力、陈琼芳和邱海东纷纷转让了自己所持的全部或者部分归真堂股份；2014年3月，归真堂第四大股东澄辉创投卖股退出；2014年11-12月，归真堂第七大股东胡连荣退出。